Stagflasyon Nedir?
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyüme ve aynı zamanda artan fiyatların (yani enflasyonun) eşlik ettiği nispeten yüksek işsizlik veya ekonomik durgunluk ile karakterize edilir . Stagflasyon, alternatif olarak, gayri safi yurtiçi hasıladaki (GSYİH) düşüşle birlikte bir enflasyon dönemi olarak tanımlanabilir .
ÖNEMLİ ÇIKARIMLAR
Stagflasyon, enflasyonda eşzamanlı bir artış ve ekonomik çıktıda durgunluk yaşayan bir ekonomiyi ifade eder.
Stagflasyon ilk olarak 1970’lerde birçok gelişmiş ekonominin bir petrol şokunun sonucu olarak hızlı enflasyon ve yüksek işsizlik yaşadığı zaman tanındı.
O dönemde hakim olan ekonomik teori, stagflasyonun nasıl meydana gelebileceğini kolayca açıklayamıyordu.
1970’lerden bu yana, yavaş veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde yükselen fiyat seviyeleri, istisnai bir durumdan ziyade bir dereceye kadar norm haline geldi.
1:18
stagflasyon
Stagflasyonu Anlamak
“Stagflasyon” terimi ilk olarak 1960’larda, Birleşik Krallık’taki ekonomik stres döneminde, politikacı Iain Macleod tarafından Avam Kamarası’nda konuşurken kullanıldı. Bir yanda enflasyon, diğer yanda durgunluktan bahsederek, buna “durgunluk durumu” adını verdi. Daha sonra, 1970’lerde ABD’nin beş çeyrek negatif GSYİH büyümesinin görüldüğü bir durgunluk yaşadığı petrol krizini takiben durgunluk dönemini tanımlamak için tekrar kullanıldı. 1 Enflasyon 1973’te ikiye katlandı ve 1974’te çift hanelere ulaştı; Mayıs 1975’te işsizlik %9’a ulaştı. 2 3
Stagflasyon, sefalet endeksinin ortaya çıkmasına neden oldu . Enflasyon oranı ve işsizlik oranının basit toplamı olan bu endeks, stagflasyon ekonomiyi vurduğunda insanların ne kadar kötü hissettiğini göstermek için bir araç olarak hizmet etti.
Stagflasyonun Tarihi
Stagflasyonun uzun süredir imkansız olduğuna inanılıyordu, çünkü akademik ve politik çevrelere hakim olan ekonomik teoriler, inşa yoluyla onu modellerinden dışladı. Özellikle, Keynesyen ekonomi bağlamında geliştirilen Phillips Eğrisi’nin ekonomik teorisi, makroekonomik politikayı işsizlik ve enflasyon arasında bir değiş tokuş olarak tasvir etti .
20. yüzyılda Büyük Buhran ve Keynesyen ekonominin yükselişinin bir sonucu olarak, ekonomistler deflasyonun tehlikeleri ile meşgul oldular ve enflasyonu düşürmek için tasarlanan çoğu politikanın işsizler için daha zor hale getirme eğiliminde olduğunu ve işsizliği hafifletmek için tasarlanan politikaların olduğunu savundular. enflasyonu yükseltmek.
20. yüzyılın ortalarında gelişmiş dünyada stagflasyonun ortaya çıkışı, durumun böyle olmadığını gösterdi. Sonuç olarak, stagflasyon, gerçek dünyadaki ekonomik verilerin bazen yaygın olarak kabul edilen ekonomik teoriler ve politika reçeteleri üzerinde nasıl kaba bir şekilde çalışabileceğinin harika bir örneğidir.
O zamandan beri, kural olarak, enflasyon, yavaş veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde bile genel bir koşul olarak varlığını sürdürmektedir. Son 50 yılda, ABD’de ilan edilen her durgunluk, tüketici fiyatları düzeyinde yıldan yıla sürekli bir artış gördü. 4
Bunun tek, kısmi istisnası, 2008 mali krizinin en düşük noktasıdır – ve o zaman bile fiyat düşüşü enerji fiyatlarıyla sınırlıyken, enerji dışındaki genel tüketici fiyatları yükselmeye devam etti.
Stagflasyon Teorileri
Stagflasyonun tarihsel başlangıcı, o zamanın baskın ekonomik teorilerinin çöküşünü temsil ettiğinden, o zamandan beri ekonomistler, stagflasyonun nasıl meydana geldiği veya mevcut teorilerin terimlerinin onu açıklamak için nasıl yeniden tanımlanacağı konusunda çeşitli argümanlar ortaya koydular.
Petrol fiyatları
Bir teori, stagflasyonun, petrol maliyetindeki ani bir artışın bir ekonominin üretken kapasitesini düşürmesinden kaynaklandığını belirtir . Ekim 1973’te Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) Batılı ülkelere ambargo uyguladı. 1 Bu, küresel petrol fiyatının çarpıcı bir şekilde yükselmesine neden oldu, bu nedenle mal maliyetlerini artırdı ve işsizliğin artmasına katkıda bulundu.
Nakliye maliyetleri arttığından, ürünlerin üretilmesi ve raflara kaldırılması daha pahalı hale geldi ve insanlar işten çıkarılsa bile fiyatlar yükseldi. Bu teorinin eleştirmenleri, 1970’lerdeki gibi ani petrol fiyat şoklarının, o zamandan beri meydana gelen eşzamanlı enflasyon ve durgunluk dönemlerinin hiçbiriyle bağlantılı olarak meydana gelmediğine dikkat çekiyor.
Zayıf Ekonomi Politikaları
Diğer bir teori, durgunluk ve enflasyonun birleşmesi, kötü yapılmış ekonomi politikasının sonuçlarıdır. Aksi takdirde enflasyonist bir ortamda piyasaların, malların ve emeğin sert bir şekilde düzenlenmesi, stagflasyonun olası nedeni olarak gösteriliyor. Bazıları, eski Başkan Richard Nixon’ın 1970’deki durgunluğa yol açmış olabilecek politikalarına işaret ediyor – stagflasyon döneminin olası bir habercisi.
Nixon, fiyatların yükselmesini önlemek için ithalata tarifeler koydu ve ücretleri ve fiyatları 90 gün boyunca dondurdu. Petrol kıtlığının ani ekonomik şoku ve kontrollerin gevşetilmesiyle fiyatların hızla yükselmesi ekonomik kaosa yol açtı.
Bir önceki teori gibi çekici olmakla birlikte, bu, 1970’lerdeki stagflasyonun geçici bir açıklamasıdır ve bu, bugüne kadar müteakip durgunluklara eşlik eden eşzamanlı fiyat artışını ve işsizliği açıklamaz.
Altın standart
Diğer teoriler, stagflasyonda da rol oynayabilecek parasal faktörlere işaret ediyor. Nixon, altın standardının son dolaylı kalıntılarını da ortadan kaldırdı ve Bretton Woods uluslararası finans sistemini yıktı . 5
Bu, para birimi için emtia desteğini kaldırdı ve o zamandan beri ABD doları ve diğer dünya para birimlerinin çoğunu fiat bazında koydu ve parasal genişleme ve para birimi devalüasyonu üzerindeki çoğu pratik kısıtlamayı sona erdirdi.
Stagflasyon ve Enflasyon
Stagflasyonun parasal açıklamalarının savunucuları, altın standardının sona ermesine ve emtia destekli güçlü para sistemleri altında uzun süreli aynı anda düşen fiyatların ve düşük işsizliğin telafi edici tarihsel kaydına işaret ediyor.
Bu, 1970’lerden beri yürürlükte olan, desteklenmeyen bir itibari para sistemi altında, gerçekte olduğu gibi, ekonomik durgunluk dönemlerinde enflasyonun sürmesini beklememiz gerektiğini düşündürür.
Diğer ekonomistler, 1970’lerden önce bile, enflasyon oranıyla ilgili tüketici ve üretici beklentileri temelinde enflasyon ve işsizlik arasında istikrarlı bir ilişki olduğu fikrini eleştirdiler. Bu teorilere göre insanlar, para politikası değişikliklerine tepki olarak veya beklentileriyle ekonomik davranışlarını yükselen fiyat seviyelerine göre ayarlarlar.
Sonuç olarak, işsizlikte herhangi bir azalma olmaksızın genişletici para politikasına tepki olarak ekonomi genelinde fiyatlar yükselir ve işsizlik oranları ekonomiye yönelik reel ekonomik şoklara bağlı olarak yükselebilir veya düşebilir. Bu, durgunluklar sırasında ekonomiyi canlandırma girişimlerinin, reel ekonomik büyümeyi teşvik etme üzerinde çok az etkisi olurken, fiyatları basitçe şişirebileceği anlamına gelir.
Şehirci ve yazar Jane Jacobs, 1970’lerin stagflasyonunun neden ilk etapta meydana geldiğine dair ekonomistler arasındaki anlaşmazlıkları, şehir yerine birincil ekonomik motor olarak ulusa bilimsel olarak odaklanmalarının bir belirtisi olarak gördü. Stagflasyon olgusundan kaçınmak için, bir ülkenin “ithalatın yerini alan şehirler”, yani ithalatı üretimle dengeleyen şehirler geliştirmek için bir teşvik sağlaması gerektiğine inanıyordu. Esasen şehirlerin ekonomilerini çeşitlendiren bu fikir, bazıları tarafından bilimsel eksikliği nedeniyle eleştirildi, ancak diğerleri tarafından ağırlık kazandı.
Özel Hususlar
Çoğu iktisatçı ve politika yapıcı arasında stagflasyon konusundaki fiili fikir birliği, modern para ve finansal sistemlerin modern çağında “enflasyon” terimiyle ne kastettiklerini esasen yeniden tanımlamak olmuştur. Sürekli yükselen fiyat seviyeleri ve paranın satın alma gücündeki düşüş – yani enflasyon – ekonomide hem ekonomik genişleme hem de durgunluk dönemlerinde ortaya çıkan temel, arka plan, normal bir durum olarak kabul edilir.
Ekonomistler ve politika yapıcılar genellikle fiyatların artacağını varsayıyorlar ve büyük ölçüde enflasyonun kendisinden ziyade enflasyonu hızlandırmaya ve yavaşlatmaya odaklanıyorlar. 1970’lerdeki dramatik stagflasyon olayları bugün tarihsel bir dipnot olabilir, ancak o zamandan beri eşzamanlı ekonomik durgunluk ve yükselen fiyat seviyeleri bir anlamda ekonomik gerilemeler sırasında yeni normali oluşturuyor.
Stagflasyona ne sebep olur?
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyüme ve aynı zamanda artan fiyatların (yani enflasyonun) eşlik ettiği nispeten yüksek işsizlik veya ekonomik durgunluk ile karakterize edilir. Genel olarak, stagflasyon, arz kısıtlanırken para arzı genişlediğinde ortaya çıkar.
Stagflasyon neden kötü?
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyümenin muhtemelen işsizlikte bir artışa yol açacağı, ancak fiyatların yükselmesine neden olmaması gerektiği için bir çelişkidir. Bu fenomenin kötü olarak kabul edilmesinin nedeni budur – işsizlik seviyesindeki bir artış, tüketici harcama gücünde bir düşüşe neden olur. Kontrolden çıkmış enflasyonla uğraşırsanız, bu, tüketicilerin sahip olduğu paranın zaman geçtikçe değer kaybettiği anlamına gelir – harcanacak daha az para vardır ve paranın değeri düşer.
Stagflasyonun tedavisi nedir?
Stagflasyonun kesin bir tedavisi yoktur. Ekonomistler arasındaki fikir birliği, verimliliğin, ek enflasyon olmadan daha yüksek büyümeye yol açacağı noktaya kadar arttırılması gerektiğidir. Bu, daha sonra para politikasının sıkılaştırılmasının stagflasyonun enflasyon bileşenini dizginlemesine izin verecektir (bunu söylemek yapmaktan daha kolaydır, bu nedenle stagflasyonu önlemenin anahtarı, ondan kaçınmada aşırı derecede proaktif olmaktır).
Stagflasyon örneği nedir?
Stagflasyona bir örnek, bir hükümetin para basması (bu para arzını artıracak ve enflasyon yaratacak) ve vergileri artıracak (ekonomik büyümeyi yavaşlatacaktır) – bu da stagflasyonla sonuçlanmasıdır.